作者：戏纯 来源：原创 发布日期：08-24
一 | “科技是人类的枷锁”以一种相当写实的方式发生在了智能穿戴设备领域。 9月30日，YouTube科技网红Daniel Rotar的三星智能戒指在他登飞机时突然发生电池膨胀，戒指内部凸起变形，卡在手指上迟迟无法取下。 Daniel Rotar随即发布了一条推特，“我的三星Galaxy Ring电池开始膨胀。 出品 | 妙投APP 作者 | 刘国辉 编辑 | 关雪菁 头图 | AI制图 作为曾经的公募大佬以及现在的区块链大佬，肖风纵横资本市场和加密资产圈几十年，终于在今年迎来自己的第一个IPO。它正戴在我的手指上。
二 | 12月17日，肖风担任董事长的香港加密资产第一股HashKey Holdings在港交所上市，开盘价6.7港元，较发行价6.68港元小幅上涨，之后下行，一直处于破发状态。截至收盘，股价下跌1.65%。 一般来说饮头啖汤的第一股有稀缺性，往往股价表现都还不错，比如短视频第一股快手虽然份额不及抖音，但刚在港交所上市时是非常稀缺的标的，市值一开始就突破了万亿。
三 | ”照片里，他的手指已经因为充血而肿胀发红。
四 | 这条推特很快获得了2000多万的浏览量，不少人反映自己也在佩戴三星智能戒指时遭遇过类似的问题。 智能戒指作为“前沿可穿戴设备”进入市场近10年了，至今似乎依然没找到一个能被普罗大众认可的用途，却在“低调科技感配饰”、“硅谷程序员必备”的噱头下越来越出圈，销量连年飞涨。 智能戒指显然有着像智能手表一样普及的雄心壮志，但在频频刷到“这才是智能穿戴终极形态”的视频后，你总会心生质疑： “到底为什么，我非要戴一个不能接电话看消息、2年就报废、随时还可能卡住手指的电子废物？” 3099买个能测心率的金属指环，手指还被卡住了？ 2025年了，你发现智能戒指这个“成功男人必备科技配饰”不仅没用，还相当危险。
五 | “三星智能戒指惊魂”在网络上快速发酵，集齐了许多戏剧性要素： 当事人Daniel Rotar是有160万粉丝的YouTube科技博主，这枚Galaxy Ring智能戒指还是他1月参加三星发布会时三星特地赠送给他的，在出事前他几乎每天都把智能戒指戴在手上；Galaxy Ring发生电池膨胀时，Daniel正在登机。HashKey Holdings作为香港加密资产第一股，股价表现却并不算出色。 肖风创立的博时基金，作为“老十家”之一，至今仍然是公募行业头部公司。
六 | 如今他创立的HashKey Holdings，能否也在行业里创造辉煌？ 公募大佬的加密资产之路 出生于 1961 年的肖风博士，既是国内公募基金行业的拓荒者，也是区块链领域的领军人物，曾在1998年参与创立博时基金并担任了13年的总裁职务，一手将博时基金带成行业头部机构，2011年，肖风从博时离职，加入了鲁冠球的中国万向控股有限公司担任副董事长，执掌万向的金融板块，担任过旗下民生通惠资产、万向信托、通联支付、浙商基金等公司的董事长职务。机长了解情况后，Daniel被拒绝登机，因为“可能造成机上紧急事件”。从博时离开的肖风，似乎对于这些传统金融模式兴趣寥寥，包括在熟悉的公募领域，也并未带领浙商基金走出中下游的位置。他的主要精力，一直在区块链上。 肖风敏锐捕捉到区块链的潜力，在万向的支持下创建万向区块链实验室，这也是中国首个非营利性区块链研究机构，孵化了 50 多个相关项目。他还在 2015 年资助以太坊创始人Vitalik，为万向在区块链领域的布局奠定基础。 不过内地对于加密资产的监管始终严格，没有放开的迹象，于是他将阵地搬到了对加盟资产展露兴趣的香港。
七 | Daniel事后回忆，在他前往医院的过程中，戒指持续涨大，到达医院时电池的两个鼓包已经嵌入了他的手指里。 2022年，肖风在香港牵头成立 HashKey Group 并担任董事长。之后医生用了润滑油，顺利把戒指顺利取了下来（并非如网传“用专业工具剪开戒指才取出”）。 图源：Youtube@ZONEofTECH 三星后续将Daniel的这枚戒指收回，承诺要对这次事件做进一步的调查。 据IT之家统计，截至10月1日，三星官方收到了超过200起智能戒指电池相关投诉，其中12起涉及鼓包问题。
八 | 2023 年，HashKey 成功获得香港首张虚拟资产相关牌照，并构建起了交易促成服务、链上服务、资产管理三大业务板块。2025 年，HashKey 推进港股 IPO并在年底实现上市，成为港股市场中极具特殊性的加密资产企业。 HashKey定位为综合性数字资产公司，其核心是构建“交易-链上-资管”的闭环商业模式。2025 年上半年，交易促成服务贡献 68% 的收入，链上服务占 18.7%，资产管理占 13.3%，交易业务是基本盘，后两项业务则是重要补充且占比逐步提升。但三星至今没有公开解释电池鼓包的明确原因，客服只是建议遭遇类似问题的用户“立即停止使用并联系售后”。 在此次事件之前，三星产品的电池缺陷早就饱受诟病：2016年三星Galaxy Note7手机因电池缺陷引发多起爆炸和起火事故，三星智能手表曾因电池过热问题全球召回100万块；2023年，Galaxy Buds Pro耳机又被曝充电时自燃。
九 | 但智能戒指比起前几者又多了一层恐怖要素：手机、耳机发现问题后都能及时远离，戒指电池膨胀后，你甚至没法摘下来。 “当人类戴上智能项圈，难道就是AI反攻的时刻？” 而关于这次事故的原因，有媒体分析认为，为了将电池做到极小，智能戒指电池采用的材料相当不稳定。为在有限空间内提升续航，智能戒指厂商普遍采用高能量密度的硅碳负极材料，这种材料循环稳定性较差，过度充放电容易引发膨胀。 可以印证“电池不稳定”这一说法的是，Galaxy Ring的电池的掉电速度堪称离奇。 虽然Galaxy Ring宣称充电一次续航5~9天，但Daniel发现，在用了一个多月后，他的戒指就需要每天充一次电了。
十 | 在戒指“突然摘不下来”前，Daniel还发现自己的戒指充了一整天都没能充上电，第二次充才充上。
十一 | 甚至有用户说自己充一次电只能用4小时。 交易促成服务是 HashKey 收入的核心支柱，向加密资产交易者收取服务费用，一方面有交易佣金，主要来自 USDT、BTC 和法币交易对，且对零售客户、机构客户、合作渠道接入的 Omnibus 客户设置不同变现率，零售客户费率约 0.19%，机构客户约 0.07%，Omnibus 客户约 0.04%；另一方面，其场外交易采用委托模式，通过价差产生收入并作为佣金收入按净额基准列账；此外还包含数字资产公允价值变动带来的收益。截至 2025 年 9 月 30 日，该平台累计促成现货交易达 1.3 万亿港元，居香港区域性在岸平台之首。 所谓在岸平台，可以理解为合规平台，在区域内注册获取牌照，在监管之下开展业务。如美国的coinbase就是美国的在岸平台。有人因为戒指掉电太快的问题，4个月内找三星换了4次新戒指，也都出现了相同的情况。在岸交易所需严格遵循反洗钱（AML）、了解你的客户（KYC）等制度。
十二 | 比如香港持牌交易所要建立法律合规团队，实施资金隔离，还得定期向监管机构提交财务报告和交易数据。 离岸交易所以全球最大的交易所币安为代表，多注册在塞舌尔、开曼群岛等监管宽松的离岸金融中心，基本不受特定地区的严格监管约束，无需履行复杂的合规流程。
十三 | 进一步验证智能戒指“电子垃圾”名号的是，当其他智能设备都在卷续航的时候，智能戒指实为“一次性电子产品”。 Galaxy Ring在去年7月上市后，电子维修全球互助平台iFixit发布了一篇报告，表示Galaxy Ring的“可维修性几乎为零”。这类交易所常通过监管套利降低运营门槛，甚至不设立固定总部，员工远程办公来规避监管追踪，仅通过限制严监管地区用户使用等方式免责。
十四 | 因此业务的灵活度很高。但头上始终悬着达摩克斯之剑，可能被拿捏，比如币安创始人赵长鹏自2017年离开中国后，开启了“流浪地球”的旅程，并在2023年被美国多机构起诉，涉及违反交易规则、洗钱等多项指控。由于电池的整体设计，Galaxy Ring 一旦电池耗尽，就无法在不损坏设备的情况下接触到电池，坏了只能扔掉。考虑到电池老化速度，Galaxy Ring的实际使用寿命或许不会超过两年。 这样一个短命的智能设备，难道是会在它有限的生命周期里像烟花般绽放它恢弘、复杂的电子魔法吗？ 答案是不行。Galaxy Ring除了健康监测，目前还没有开发出更新颖的主流用途。2024 年 4 月他被判处 4 个月监禁，罚款72亿美元。 和市面上大多数主流智能戒指一样，Galaxy Ring的主要功能有三个：睡眠监测、健身监测和心率预警。 回到HashKey的业务 ，链上服务是 HashKey 的差异化业务，主要涵盖三大类。一是质押服务，截至 2025 年 9 月，其质押资产规模达 290 亿港元，使其成为亚洲最大的质押服务提供商，全球排名第八，该业务通过为用户提供数字资产质押服务获取相应收益；二是代币化服务，聚焦现实世界资产（RWA）上链，目前主要针对金融资产，未来计划拓展到贵金属、算力、绿色能源等领域；三是基于自建的 HashKey Chain公链提供相关服务，这条链已处理价值 17 亿港元的资产，后续公司还计划通过 Gas 费等方式实现该基础设施的商业变现。 资产管理服务是 HashKey 面向机构客户延伸的业务，是其链接传统金融机构的关键抓手。公司通过两只旗舰基金开展业务，既涉及早期项目的风险投资，也涵盖与肖风老东家博时基金合作的两只比特币与以太坊ETF基金。
十五 | 截至 2025 年 9 月 30 日，基金累计管理规模达 78 亿港元，完成了超 400 笔投资，且招股书披露基金投资回报率超 10 倍。其中每一样，它都能给你提供相当详细的数据：不仅监测你睡眠期间的活动、睡眠潜伏期、心率和呼吸频率，还会通过数据分析，给你提供改善睡眠质量的建议。
十六 | 但你想用智能戒指接听电话、使用NFC、联通其他智能设备，它目前都做不到。目前的智能戒指都将自己定义成一个“健康监测”设备，且大多专注于“睡眠”这一个场景。该业务的收入主要来自为客户管理资产所收取的管理费，以及投资项目盈利后获得的业绩提成。 因为睡眠数据呈现得相当详尽，智能戒指受到了美国军队、专业运动员和明星们的欢迎。但普通消费者对这样一个“专业健康工具”的实际需求依然成谜：到底有多少人需要知道自己睡着后每分钟的皮肤温度变化呢？ 当然，迭代后的智能戒指也开始自动检测你的运动、记录你的压力值，以及女性的月经周期。 业务数据来看，HashKey 还是有一些亮点的： 市场占有率在香港领先，累计交易量增长。2024 年以 75% 的市场份额位居香港虚拟资产交易所交易量榜首，交易量从 2022 年的 42 亿港元暴涨至 2024 年的 6384 亿港元，两年间增长超 150 倍。不过2025年币圈表现不佳，交易量有所下滑。但所谓的运动监测，又不如智能手表的分类详细。因为没有屏幕，你也无法实时看到自己走了多少步、消耗了多少卡路里。 用户规模增长方面，注册用户从 2022 年的 18 人增至 2025 年的 144.7 万人。 智能戒指作为“监测工具”甚至不如手表方便。考虑到打球、举铁时手指上的硬物可能会磨伤手指，你做这些运动前还得把智能戒指取下来。 机构客户交易贡献突出。2025 年上半年机构客户贡献了 68% 的交易量，让该业务的交易基础更稳固。同时 2022 - 2024 年该业务推动公司收入从 1.29 亿港元增至 7.21 亿港元，年复合增速超 130%。 图源：小红书@奔研跑跑（跑互） 女性科技作者Megan Hernbroth则在测评中提到，“日常取下戒指的次数比想象中多得多”。洗澡时怕戒指剐蹭头发，得摘下来；给孩子换尿布，得摘下来；涂身体乳，得摘下来。
十七 | 此外，如上所述，质押资产规模位居前列，自研的以太坊 Layer2 网络 HashKey Chain，已支持现实世界资产（RWA）代币化，为后续链上业务拓展奠定了技术基础。 而摘下戒指又会大大影响数据测量的准确性。你也就懂了为啥智能戒指专注睡眠——因为这是唯一不用动手的场景。
十八 | 造血功能略显不足 既然如此，为什么股价表现不好呢？很重要的原因在于，业务虽有一些亮点，但整体上仍面临较大的发展困局。 直观来看，是整体盈利与现金流数据堪忧，业绩持续巨额亏损且累计亏损额高。 比起智能手表，智能戒指的优势被总结为“续航时间更长”、“睡觉不用摘”，更轻更小更无感，适合“想知道自己睡觉时的详细身体数据，又不想睡觉的时候戴智能手表的人”。
十九 | 现实是，由于尺寸、重量、内部设计等问题，智能戒指也很难做到“无感”。2022 - 2024 年累计亏损达 23.55 亿港元，2024 年单年亏损更是扩大至 11.896 亿港元，2025 年上半年仍亏损 5.067 亿港元。 公司连续四年经营现金流净流出，2025 年上半年流出 2.66 亿港元，同比还扩大 10.7%。
| 有买了Ringconn智能戒指的用户反映，因为戒指内部传感器突出，一旦长时间跑步，使得戒指与手指摩擦加剧，手指充血又导致局部压强增大，使得他的手指已经被磨出红印。若按当时每月 4090 万港元的现金消耗速度，资金仅能支撑 40 个月。而体温变化、生病，也都会导致戒指变得“挤手指”。 持续亏损，现金流净流出，原因来自两方面，一方面是收入端，交易与收入规模不足。HashKey基本盘在香港市场，而香港本地市场较小，除了人口不算多外，本地人在投资上更倾向于炒港股，对于加密资产的参与度在全球主要的区域市场中比例并不高。
| HashKey要想做大，更多还是要内地资金的参与。 另一项被强调的优势是，比起手表只能靠手腕静脉收集数据，手指上的脉搏信号更强，测出的数据更精准可靠。
| 但也不是那么准确——科技媒体《The Verge》报道称，用户同时佩戴手表和戒指时，跑步速度、平均心率等运动参数在两个设备上大相径庭，“Galaxy Ring 在数据检测和记录的准确性上的表现不佳”。 比智能手表小，还没屏幕，你期待着智能戒指至少在价格上打败手表，结果发现自己又错了。但内地对于加密资产的管理一直持严格监管态势，因此HashKey的交易量增长空间受到很大抑制。作为用完即弃的电子废物，Galaxy Ring的国行版定价3099元，比最新款的苹果Apple Watch还贵100元。Oura Ring 4的官方售价是349美元（人民币约2488元），国产戒指RingConn最新款的定价也在2099元。
| 不仅买一枚合金指环要花3000多元，你要查看数据还得每月再交上一笔订阅费。 全球规模前十的加密资产交易所（资料来源：Coingecko） 虽然在香港市场领先，但与离岸交易所相比，交易量差距巨大。按照Coingecko显示的当前交易数据，币安的24小时交易额为116亿美元，排名第一，HashKey交易所24小时交易额为1.2亿美元，居全球第16位。如果你买了大受欢迎的Oura Ring 4，得每月额外付5.99美元（约43元）人民币才能在App上看到自己的心率、压力值、锻炼时长等等“详细数据”。
| 客户量方面，币安为3亿，而HashKey截至今年上半年为144.68万。 图源：《business insider》 “269的小米手环到底犯了什么法才会有人去买智能戒指？” 这么鸡肋的智能戒指，谁在戴？ 但买智能戒指，也可能只是为了拥有一件能监测心率的“奢侈品配饰”。 2022年，Oura Ring和Gucci联名推出限量版智能戒指，戒指上镶有Gucci的双G和用18K黄金做的边饰，价格是普通版的三倍。
| 较低的交易额带来较低的收入，2025 年上半年交易量HashKey降至 2140 亿港元，同期收入也从 3.84 亿港元降至 2.84 亿港元，同比下降 26%。
| 按理说一项科技硬件更新迭代，功能性增强，就会逐渐脱离“美丽废物”的称号，但智能戒指推出10年后归来仍是“时尚配饰”。《华尔街日报》去年干脆放弃了讨论智能戒指的功能，从“哪个智能戒指更漂亮更适合当成珠宝佩戴”对市面上新出的智能戒指进行了排名。 同时，技术开发、获客、合规等方面，都消耗着大量现金，使得HashKey大幅亏损。 其中适合当珠宝的戒指“有五种金属颜色，包括一款明艳的玫瑰金”，而不适合的则是因为“裸露的塑料部件使其显得不够精致。按照今年上半年的数据，研发投入占营收的比重达到79%，营销投入占到营收的64%，行政开支占到营收的42%，所以亏损额较大。” 众所周知，送礼的原则是“性价比越低代表礼物越成功”。
| 在目前的阶段，无论是技术开发、获客，还是合规，都是成长所必须的投入，意味着如果营收不能有较大起色的话，亏损还是会很大。所以智能戒指也并非没有用武之地：“小贵但很有科技感的男生礼物”、“超实用送男友生日礼物”从此多了一个常驻榜一。 而如果你恰好是一个活跃在金融领域的科技男，两只手上分别戴一个智能戒指、一个普通银戒，手腕再戴一块智能手表，则可以彰显你对前沿科技的了如指掌和超绝时尚品味。
| 图源：小红书@running 即便功能只相当于一块“阉割版智能手表”，智能戒指照样吸引了大批对人类科技未来怀揣希望的电子产品消费者。这次IPO融资16亿港元，算是较大力度的补血，不过如果营收不能改善的话，未来经营压力还是比较大。 当然，股价表现一般的另一大因素在于政策层面，最近在11月28日，央行牵头 13 个关键部门召开打击虚拟货币交易炒作工作协调会议，重申虚拟货币相关业务属非法金融活动，不具备法定货币的法律地位与法偿性，杜绝了市场对稳定币监管的模糊认知，再次明确了态度。虽然对于香港的政策不构成影响，但也进一步封杀了内地客户赴港投资加密资产的想象空间，香港持牌机构对内地用户的营销也会更为谨慎。
| 成长性存疑 如果内地市场政策不会放开，仅靠香港市场，很难支撑HashKey的成长。 据《DT商业观察》，2025年上半年国内主要电商平台数据显示，智能指环市场份额在手环、手表、指环三大品类中仅占0.1%，但销售额同比增幅达到6401.7%。如果向其他市场扩展，又面临合规、市场推广等方面的大力度投入，更是面临币安等离岸交易所的强力竞争，哪一步都不好走。 全球加密资产交易所呈现出头部巨头垄断、区域合规玩家崛起并存竞争格局。全球性巨头主导核心市场，币安依旧稳坐行业头把交椅，2025 年现货市场份额约 40%，7 月交易量达 6983 亿美元，用户数在年底达3亿，支持数百种加密资产交易。看市场前景，妥妥的“电子新贵”。此外全球交易量大的交易所还包括Bybit、Gate、Coinbase、 OKX、Bitget等。 虽然HashKey 凭借合规优势和区域业务优势，可以在区域市场争得一席之地，但未来格局仍可能是赢者通吃。
| 2015年，芬兰公司Oura推出了首款智能戒指Oura Ring。
| Oura Ring在一开始就把自己定位为“第一个专注于睡眠的可穿戴设备”。
| IDC数据显示，2023年全球智能戒指销量88万枚，其中Oura占比80%。 一方面，加密资产跟ETF有些类似，大平台有流动性的优势，可以实现大额交易的撮合，以及更快更好的成交，因此有向大平台集中的驱动力； 另一方面，虽然区域合规平台有合规优势，但离岸大平台经过这些年的野蛮生长，财务实力雄厚，能支撑其在全球主要市场申请牌照，做合规生意，如币安在欧洲、中东和亚洲多个司法辖区集中申请并更新牌照，最近刚在阿布扎比获得牌照，在巴基斯坦获准启动加密货币交易所牌照申请流程。 但Oura Ring至今也没有在中国售卖，三星的Galaxy Ring算是第一个将智能戒指在国内“带火”的主流品牌。随后国内的手机厂商们纷纷加入，荣耀，魅族都相继推出了自己的智能指环。其中魅族的MYVU Ring售价399元，智能戒指来到了一个“虽然不知道有什么用但买一个试试也不心疼”的价格带。这样，区域合规交易所的合规优势也有可能被瓦解。 一批智能戒指创业公司也在主流的健康监测功能外，试图找到新的玩儿法。
| 目前交易所第一梯队的公司，具有很高的现货、衍生品流动性，覆盖大量零售和专业交易者，产品线全（包括永续、期权、理财、Web3、Launchpad等），形成了强网络效应和流动性深度，做市与风控系统成熟，用户迁移成本高，因此壁垒较难被攻破。比如国内销量居于头部的智能戒指RingConn，推出了“家人数据共享”的功能，如果你和你爸妈都带了智能戒指，你们就可以在自己的手机app上互相绑定，随时看到对方的睡眠和运动数据。
| 相比之下，HashKey 本质上押注的是香港成为亚洲合规加密金融中心，传统金融资金“被允许”进场交易，如果这些不能实现，则成长性存疑。 实际上从制度来看，在岸合规交易所是很难打败离岸交易所的。
| 交易层面，在加密资产这种高波动、高杠杆、强投机的市场里，较少受约束的离岸交易所天然更适合进化为“高杠杆、高流动性平台”，高杠杆、高波动、高周转是离岸交易所超额份额和高额利润的主要来源，而这三件事，恰好是监管最想压制的。
| 被监管许可的平台，杠杆受限，强制做投资者适当性管理，不匹配很多加密资产交易者的需求，不可能做到很大交易量。
| 合规交易所天然丢掉最赚钱的业务。
| 从此你即使离家北漂打工，自己在出租屋里熬夜追剧，也会被你妈通过戒指上的数据捉个现行，家人间的关系又变得亲密无间。 “还是中国戒指懂中国人。 在资产方面，离岸交易所上币快、审核松，能吃到最早的交易热度；合规交易所要执行法律审查、披露义务、投资者保护要求，永远吃不到第一波流动性。” 国产智能戒指界更是跑出了“AI情侣对戒”这样的小众品类。两个人的戒指配对后，你就能实时在手机上检查对方是否佩戴，戒指的宣传语上写着“真情侣就戴小蓝戒”。AI助手还能帮你自动发消息，告诉对方你最近的睡眠情况，也会贴心地给你同步对方最近睡得好不好。 在交易所竞争中，一旦落后，很难追赶。“AI时代，发消息不用你亲自动手，谈恋爱、捉奸都有AI代理”。从美国、日本、欧洲、韩国等加密货币主要市场来看，都是离岸所强过在岸所。 “扫地机界的小米”追觅这个月也发布了他们的第一款智能戒指。追觅宣称这是“全球首款具备震动功能”的智能戒指，至于戒指会震动的具体作用则没细说，一种想象是能作为闹钟每天早上通过在你手指上震动把你叫醒。追觅的这款智能戒指定价2999元，“三千块买个无声闹钟？” 为啥科技公司都沉迷于造智能戒指？ 最直接的原因是能收取订阅费。
| 另一方面，作为可穿戴智能产品生态的一环，智能戒指往往需要搭配同品牌的电子设备使用。 HashKey为什么能上市？ 既然中国对于加密资产的监管并未放松，HashKey空间不大，为什么还能上市？ HashKey 能在港交所上市，并不意味着中国放松了对加密资产的监管。内地对加密资产交易、挖矿、ICO 仍然严格禁止，香港则某种意义上被授权作为“金融试验区”，实行差异化监管制度，从而达到一种风险隔离、金融开放可控推进的监管治理格局。
| HashKey 注册主体在香港，监管机构为香港证监会，不面向内地居民，不进入内地银行体系，因此HashKey 在法律上是一家境外金融机构，不构成对内地现行监管框架的挑战。
| 比如三星Galaxy Ring其实有手势操控的功能，但只能用来操作手机相机的快门和关闭闹钟，且必须配合 Galaxy 手机使用。
| 追觅智能戒指的发布会上，追觅AI智能硬件事业部负责人潘志东提到，未来智能戒指将会成为室内外产品的“纽带”，“我们的戒指会跟包括室内、室外的任何可能的智能场景、智能产品连接，我们已经在做了。在加密资产领域，香港可能在承担“风险缓冲区”角色，加密资产不入内地，不影响金融稳定，但可以观察、可以利用。” 畅想相当宏伟，只是当下你需要担心的依然是戒指戴上卡住了摘不下来怎么办。从香港的角度来说，为了维持金融中心地位，也需要在加密资产上取得一定话语权。 惨不忍睹的续航、牵强的实用性，配上普遍高昂的定价，智能戒指一面描摹“智能穿戴、人机一体”的未来，一面还在时尚和实用之间不尴不尬。 面对越来越复杂的健康数据，更实际的问题或许是，即使知道了自己的健康数据，该熬的夜一点不会少。 为了监管可控，HashKey 的特点是，产品克制，尤其是零售客户可交易的币种不多，杠杆极低，同时信息披露较多，从而让监管在更大程度上可接受。 因此允许 HashKey 上市，释放的信号不是放开加密资产交易，而是如果要碰这个领域，只能用这一套符合监管合规的方式。 而从传统金融出身、又有区块链信仰的肖风，在这套框架里比别人更能适应。“假如它整天告诉我睡眠不好，但我又没法早睡，那岂不是更郁闷？” 而当你可以掌控自己什么时候睡觉、什么时候起床，一个精准、量化的睡眠指标又显得没有必要了，甚至当感受和App上的分数不一致时，有人会困惑到底该相信自己的感受还是戒指上的数字。“明明能睡得很满足的醒来，为什么还要在乎今天的睡眠质量是80分还是85分？” 如果说智能戒指有什么无可替代的消费理由——“手腕上需要戴劳力士或百达翡丽，戴不了智能手表，智能戒指低调得刚刚好。” 参考资料： 1.雷科技，《三星智能戒指首产40万枚，最大挑战是“没什么用”？》，2024.03 2.Business Insider，I wore Oura's smart ring for 2 weeks to track my sleep and temperature. Here's why I couldn't wait to ditch Silicon Valley's favorite wearable，2021.09 3.Bussiness Insider，《The smart ring explosion is here — a sign that fitness trackers are moving from wrists to fingers in 2025》，2024.08 4.The Wall Street Journal，There’s a Lot to Like About These Fitness Rings. But Can They Actually Pass as Jewelry?，2023.06 5.打脸科技，《三星Galaxy Ring变“紧箍咒”：智能戒指的“啼笑皆非”》，2025.10 本文来自微信公众号：Vista氢商业，作者：贾小乐，编辑：卢力麟。
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