A | 2025年10月17日，伦敦现货黄金触及4380美元/盎司的历史高点后，出现震荡调整。
B | 最终，当日报收4251美元/盎司，下跌1.73%，但仍处于历史高位水平。
C |
D | 在这种情况下，伊朗“将把该地区其他的石油出口路线作为打击目标”。 经济观察报：回调周期的影响因素有哪些？ 曲硕：黄金回调多由市场恐慌性抛盘引发，也容易受到其他市场波动的影响。当市场出现挤兑事件时，恐慌情绪会快速蔓延，投资者会集中抛售各类资产，黄金往往会被连带抛售。雷扎伊表示，伊朗并不希望冲突蔓延。如2020年金价先跌至近1000美元/盎司，后逐步回升。 经济观察报：当前推动金价上涨的关键力量是什么？是否有数据支撑？ 曲硕：当前，影响金价的因素里，避险需求是核心因素，其次是通胀、货币等次要因素。他说道：“但如果伊朗的邻国支持美国发起的经济战，德黑兰将损害它们的利益。
E | 此外，还有制造业需求带来的负面影响，美联储降息的影响也比较小。”此前，美国财政部长贝森特曾于当地时间8月20日扬言，美国将对伊朗出台“史上最严厉金融制裁”，目标是推翻伊朗领导层。贝森特声称，将于当地时间8月24日公布这套拟议制裁的具体细节。当地时间8月21日，伊朗方面表示，如果美国再次发出威胁，伊朗将作出“毁灭性（devastating）”回应。 从避险需求来看，主要有三方面推动：一方面是美国总统特朗普的政策预期，其首个任期上台时黄金就上涨过一波；二是全球抛售美国国债的资金转向黄金，这些钱直接回流本国不容易，黄金就成了资金转移的载体，自然会推高黄金需求和价格；三是投资需求激增，大量原来的数字货币投资者转向黄金市场。
F | 2025年若金价无明显下滑，预计黄金制造业需求将进一步放缓至8450万盎司，比2024年下降约1.2%。 从黄金勘探上看，2024年整体勘探支出呈下降趋势，金矿勘探支出也随之再次回落。自2012年勘探支出达到顶峰后，随后几年间持续回落，直至金价开启上涨通道后才逐渐回升。 但近3年金价不断上涨，勘探支出却未随之增加反而回落，核心原因有两方面：一是2022年受通胀影响美联储宣布加息后，矿商融资成本显著提升，矿商担忧以高利率融入资金开展开采后，后续金价可能下跌导致收益难以覆盖成本，因此对勘探支出持谨慎态度；二是部分矿产资源丰富地区的高运营成本加剧了这一情况，例如南非面临电力短缺、电费高昂及劳动力成本超预期的问题，当地不少金矿多年未开采；澳大利亚也存在类似困境，部分矿山虽已完成十几年的勘探工作，却因成本过高未进入生产阶段。 经济观察报：国际金价一度触及4300美元/盎司的高点，已超多家机构预测的水平，你如何看待后市？ 曲硕：我们预测，短期看，即2025年内，国际金价大概率在10月见顶，后逐步回落，预计最终回落至3800美元/盎司—4000美元/盎司区间。
G | 需要注意的是，若出现极端情况，如特朗普推出激进政策，国际金价可能冲击4500美元/盎司—5000美元/盎司，但这种情况发生概率较低。 长期看，黄金具备长期投资价值，从历史数据看，20世纪70年代，1盎司黄金的价格约为192美元，当前已大幅上涨，若从那时持有至今，涨幅达21倍。建议投资者待金价回调后分批配置，长期持有可实现资产保值，对抗通胀与地缘风险。 此外，黄金市场存在“季节性规律”，正常情况下，年初金价会上涨，4—6月进入淡季，7—10月再次上涨，后3个月下降。2024年起，该规律逐步失效，但2025年后三个月大概率回归季节性走势，出现价格回落。 经济观察报：普通投资者在当前节点是否适合买入黄金？不同投资品种该如何选择？ 曲硕：短期内不建议买入黄金，核心原因是“风险与回报可能不成正比”，即当前国际金价虽然可能再冲高，但是回调风险更高，若市场出现恐慌，可能直接回调500美元/盎司—600美元/盎司，用小幅度收益搏高幅度风险，性价比过低。 至于不同投资品种的选择方面，实物黄金上，优先选择金条，安全性更高，避免受机构信用风险影响；黄金ETF（交易型开放式指数基金）上，需谨慎选择发行机构，美国市场曾出现地区银行关闭导致ETF爆雷的情况；黄金期货上，可正常操作，但需做好风险测算，不能一味追涨，可利用“买多买空”机制平衡风险。 黄金在个人资产配置中占比10%—25%可能比较合适，该比例既能保障资产安全性，又能避免过度依赖黄金导致收益单一。
Current article:http://qv72m.recuigoutoubaozukai.pics/9j2d/20260826/257001.html
Published on:00:00:00